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MM理论推导 2023-10-15 18:10 386 墨鱼

MM理论推导

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,因此，公司价值可以以下公式表述：V j = E j + D j = E B I T r 0 ② ⇓ E B I T E j + D j = E B I T V j = r 0 ③ 这也就是说，公司的总资本成本与资本结构完全无关，其总资本成本1.该理论公式如下：r(i)=r(f)+β(i)[E(r(M))-r(f)]；2.其中，r(i)表示资产i的预期收益率，r(f)为无风险利率，β(i)

无税的MM理论命题Ⅰ 命题Ⅰ实为企业价值模型。它表示为：任何企业的市场价值与其资本结构无关，不管有无负债，企业的价值等于EBH’除以适用其风险等级的报酬率。用公式表示如下：MM第一定理：VL=VU+TC*D 优资本结构是百分之100负债mm理论公式中字母的含义？万有引力公式：F=GMm/r². G指的是引力常量. M指的是中心天体的质量. m指的是绕中心天体运行星球的质量

ˋ０ˊ 1-tc）rsu+tc×b是从现金流角度进行估值的，不同的现金流，结合永续无增长现金流求和公式，得到的MM有税命题1：VL=VU+t×D MM有税命题2：rA=DVrD(1−t)+EVrE，rE=r0+(r0−rD)(1−t)

MM理论(资本结构理论)企业总市场价值公式：VEBIT(1T)Ka 公式（4）上式表示V可计算为用固定的税后经营收入按WACC投资的固定值。还可用上式计算WACC：KaWACCEBITV(1T公)式（5）第二节举债谋利一、MM理论充分证明，负债多了(财务杠杆大了)有好处。听到这里，税盾自信地挺直了腰板。但是，权益资本成本会随着负债增加而增加，当权益资本成本大到一定程度……同时，财务风险会随着负

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