mm理论的三个定理,mm定理的基本内容

mm理论的三个定理,mm定理的基本内容

米勒在1990年得诺奖的时候风趣地说，MM定理就是一个披萨理论，一个公司的价值就像一块披萨，它取决于面粉和水是多少，至于你是切四块还是切六块，对披萨的大小，也就是公司价值，是没有影响mm理论的三个定理公式？MM第一定理：VL=VD 公司价值不受资本结构变化的影响不管公司的资本结构如何，WACC都一样MM第二定理：RE = RA + (RA - RD)(D/E) 总收益风险可以分解为两个部

˙▂˙ MM理论MM定理(1958年6月):就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。企业如果偏好债务筹资，债务比例相应上升，企一、MM理论MM第二定理：以市场价值计算，对有财务杠杆的公司，其普通股的期望收益rE随负债权益比（D/E）成比例增长；增长率依赖于总资产的期望收益rA与负债的期望收益rD之间的差额。特别地，

MM理论是美国经济学家莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)所建立的资本结构模型的简称，于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一文中所阐述的基本(一)无税条件下的MM定理MM理论的建立基于如下的5个假设：1)所有公司股票和债券都在完美资本市场中完成交易。意味着：股票和债券交易不存在佣金成本，个人投资者能取得与公司同等利率

MM定理的三条推论：一个企业的市场价格决定于它未来能创造的价值。所以不管你是用股票融资还是用债券（或者其他方法）融资，价格都不受影响，这叫做lrrelevance of CapitalStructurMM理论是20世纪90年代提出的资本市场分析理论，其核心三个定理为市场的不完全性、代价更替和风险溢价。第一个定理——市场的不完全性，指的是资本市场中买方和卖方面临信息不对称的情

无税MM理论：企业价值=债务+权益，MM理论的宽松的前提条件使得债务和权益两者如何构成都对企业价值不产生修正后的MM理论也包括三个命题：一是赋税结余命题。负债企业的价值等于相同风险等级的无负债企业的价值加上赋税结余价值，而赋税结余价值等于企业税率乘以负债额。这就是说，负